写于 2018-12-15 06:08:05| w88优德娱乐游戏平台| w88优德娱乐游戏平台首页
<p>根据致力于经济分析的非营利组织国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)周一公布的一项调查报告,公司有时会推迟发布有关业绩的好消息,以最大限度地提高首席执行官出售股票的金额</p><p>公司新闻推动股票价格,这就是交易规则要求同时向所有人发布市场动态新闻的原因</p><p>逻辑上说,一个公平的竞争环境对于让所有投资者平等获取公司信息非常重要,因此每个人都有买入或卖出股票的公平机会</p><p>但公司可以决定何时向公众发布一些新闻,而且时机可以在允许高管从其股票中获得最大价值方面发挥关键作用</p><p>这份长达49页的报告总结道:“新闻发布[正面基调]导致股价和交易量暂时上升</p><p>” “首席执行官利用这些临时效应</p><p>”这种做法强调了公司内部人员在他们监管的公司交易股票时所拥有的固有优势,并提供强有力的证据,企业新闻稿有时被推迟以提高CEO薪酬</p><p>与此同时,投资者购买或出售该公司的股票而无法获取信息,因为首席执行官会扣留个人经济利益</p><p>来自美国,英国,法国和新加坡的经济学家进行的研究调查了美国1994年至2005年的监管文件,并确定了首席执行官获得股票或股票期权的情况,这些股票或股票期权通常在三个到四年后的特定日期出售</p><p>然后他们看看这些股票何时从2006年到2011年出售,并寻找公司新闻发布和CEO出售股票之间的任何关联</p><p>这些数据得出的结果显示,正如首席执行官计划出售给予他们的股票作为其薪酬的一部分,这些数据的结果将会增加5%</p><p>在好消息发布后的七天内,中位首席执行官从这些股票期权中卖出了他们所有的股权,当时该公司的股票价格飙升,因为投资者在积极的发展中买入股票</p><p>研究人员发现证据显示,新闻稿要么匆忙也要推迟,以使其与首席执行官兑现时相符</p><p>“我们证明首席执行官的合同会影响公司的行为;此外,它不仅影响公司决策......还影响公司的信息环境,“报告称</p><p> “这一结果将公司财务与金融市场联系起来</p><p>”换句话说,当一家上市公司决定向公众提供信息时,基于股票的薪酬方案正在变形,